在更多宏观政策调节工具的护航下，在聚集了更多有利条件后，下半年的经济一定会延续6月全面恢复的势头，有望继续回升保持在合理区间。znj河北省人民政府研究室

国家统计局最新公布的数据显示，上半年国内生产总值同比增长2.5%。分产业看，第一产业同比增长5.0%；第二产业增长3.2%；第三产业增长1.8%。其中，第二季度国内生产总值同比增长0.4%。znj河北省人民政府研究室

应当说，二季度实现增长来之不易。在二季度，俄乌冲突导致全球商品价格上涨，冲击了全球供应链以及引起金融震荡；在国内，疫情多点散发影响消费的同时，工业生产也因物流等因素受到干扰。多重因素导致二季度经济下行压力明显增大。为此，中央政府加大了宏观政策调节力度，出台稳住经济一揽子政策措施，尤其6月全国疫情好转后，政策全面发力，稳住了经济大盘，推动二季度经济实现了正增长。znj河北省人民政府研究室

数据显示，出口和投资的拉动作用较为强劲。虽然今年全球制造业PMI新出口订单指数连续4个月位于荣枯线以下，但中国出口依然取得超预期成绩，在去年高基数的背景下，上半年，货物进出口总额同比增长9.4%，其中出口增长13.2%，6月份货物进出口总额同比增长14.3%，比上月加快4.7个百分点。znj河北省人民政府研究室

投资方面，上半年全国固定资产投资同比增长6.1%，其中基础设施投资增长7.1%，制造业投资增长10.4%，但房地产开发投资下降了5.4%，商品房销售面积下降22.2%；商品房销售额下降28.9%。可见，地产业对经济增长拖累较大。znj河北省人民政府研究室

拖累最大的还是服务业和消费。上半年，服务业增加值同比增长1.8%。其中，二季度，服务业增加值同比下降0.4%。上半年，社会消费品零售总额同比下降0.7%，其中，二季度同比下降了4.6%，显示出受疫情冲击较为严重，但消费从6月份由降转升，同比增长3.1%。znj河北省人民政府研究室

为了稳定经济，中央的财政政策、货币政策、产业政策均加大了实施力度，尤其是信贷投放明显增加。上半年，社会融资规模增量为21万亿元，同比多增3.2万亿元，人民币各项贷款增加13.68万亿元，比上年同期多增9192亿元。应当说，不管是基建投资，还是货币政策，政策全面发力，投资、出口等作用效果显现。消费、地产和民间投资不振并不能完全由货币政策决定，主要是因为疫情影响尚未完全消除，市场信心仍需进一步恢复，但从6月份的数据看，这些领域已经在逐渐恢复。znj河北省人民政府研究室

下半年，在财政、货币和产业政策靠前发力后，既要保持其连续性，又要合理适度，不预支未来。优先强化存量政策的落地、执行和效果，因为政策作用有一定的滞后性。同时，保留未来政策实施空间，不能把子弹一下子全部用光。尤其是货币政策一定要为应对超预期的新挑战、新变化留下充足的政策空间和工具储备，不能大水漫灌，而是要坚持正常的货币政策。事实上，央行也准备了政策性、开发性金融工具。znj河北省人民政府研究室

下半年，中国经济稳定增长基础更加牢固。一个重要优势是价格形势总体稳定。在全球主要经济体都陷入通胀危机时，中国上半年居民消费价格同比上涨1.7%。今年全国夏粮总产量增长1.0%，猪牛羊禽肉产量同比增长5.3%，虽然猪肉价格有所上涨，但主要由成本推动，而非供需紧张所致。因此，下半年会继续拥有一个总体稳定的物价环境，输入性通胀风险也因大宗商品价格大幅下跌而降低，但要注意控制流动性支撑的市场投机行为。znj河北省人民政府研究室

另一个优势是，6月末住户存款规模比年初增加了10.3万亿元，同比多增2.9万亿元。疫情影响消费，楼市整体面的情况影响销售，从而推高了居民储蓄，这虽然影响了上半年的消费，但是，当人们信心恢复后，更多的储蓄意味着更大的消费潜力和能力，有了增加消费的财富基础。znj河北省人民政府研究室

下半年，我国更加高效的统筹疫情防控和经济社会发展，将不断降低疫情对经济的影响，有力推进稳经济的各项政策措施效应不断显现，在更多宏观政策调节工具的护航下，在聚集了更多有利条件后，下半年的经济一定会延续6月全面恢复的势头，有望继续回升保持在合理区间。znj河北省人民政府研究室